防水是建筑工程領域最為不可或缺的一環，但其隱蔽性工程的屬性導致長期以來使用者對于建筑工程防水的重要性認知度不高，防水材料現行標準過低， 防水造價過低等原因導致了國內建筑物易于發生滲漏，進而影響建筑內部結構壽命削弱建筑的質量和使用年限，往往導致更高的人力物力時間成本投入。

由于長期不受使用者重視，國內防水相關工程和驗收標準維持較低水平， 防水材料產品現行國家標準自 08-11 年以來基本沒有重大變動。國標可以看做是行業準入門檻，該門檻長期未有明顯提升，造成行業內惡性競爭加劇，企業墊資和賒銷成為常態，經營環境不斷惡劣下行業集中度被動提升，行業內主導企業間“北京共識”應運而出，行業中整體標準升級在即。

防水材料行業千億市場大行業小公司歷來受資本市場高度關注，但市場關注點更多在于政策帶動下的需求景氣度向好（地產和基建層面的），需求端地產全裝修影響下工程起量帶動行業集中度和龍頭市場占有率提升，成本端瀝青價格下行帶來盈利水平提升等內容。相較于這些，本文主要關注國家逐步開始重視建筑質量的情況下，防水的重要性逐步凸顯。重點在防水材料行業標準化體系的改革和建立，行業集中度提升過程中龍頭企業的布局和戰略，我們認為行業標準體系的建立對于行業集中度的提升必不可少。

短期內，防水材料行業需求仍主要來自于房地產新建和基建投資拉動， 年內還有部分國家推動“舊改”帶來的工程需求，且 2020 年還將受益于成本端瀝青價格下行帶來的企業盈利提升。

長期看，防水材料行業推動行業標準提升直至對標國際標準，將走出真正的高質量發展之路，重視材料耐久性和產品質量，企業相應的工程服務和建筑防水工程質量保證能力提升，以此帶來的行業門檻提升，供給端偽劣和低端產品出清，行業內龍頭企業集中度進一步上升，供求格局的顯著優化。